隨著三季報(bào)披露完成，定制家居上市公司成績(jī)單亮相。大部分公司取得了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，但行業(yè)營(yíng)收端增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士指出，總體來看，定制家居行業(yè)依舊高速發(fā)展，但受地產(chǎn)銷售增速下滑以及競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，發(fā)展速度有所放緩。目前定制家居行業(yè)集中度低，單體企業(yè)體量提升空間大。隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，中小企業(yè)淘汰將成趨勢(shì)，行業(yè)集中度將提升。

    營(yíng)收端增速放緩

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盈利方面，在申萬家具板塊28家上市公司中，17家前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng);營(yíng)收方面，25家公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，僅3家公司前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下降。但家具行業(yè)營(yíng)收端增速放緩趨勢(shì)在三季報(bào)中已體現(xiàn)出來。今年前三季度，營(yíng)業(yè)收入同比增幅超過40%的僅為喜臨門和皮阿諾兩家公司，營(yíng)收同比增幅分別為44.78%和40.21%，其他23家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比正增長(zhǎng)的公司增幅均在40%以下。

    具體到定制家居領(lǐng)域，大部分定制家居企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。定制家居龍頭歐派家居前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.97億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.00億元，同比分別增長(zhǎng)18.73%和27.07%;索菲亞前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.06億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.92億元，同比分別增長(zhǎng)20.11%和20.16%。

    但靚麗的業(yè)績(jī)下，定制家居企業(yè)存在隱憂，營(yíng)收端增速明顯放緩。歐派家居今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.52億元，同比增長(zhǎng)10.66%，而去年一季度至今年二季度，歐派家居單季度營(yíng)收同比增幅均在20%以上，最高達(dá)到44.89%;尚品宅配今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.71億元，同比增長(zhǎng)22.71%。這數(shù)據(jù)同樣是公司上市以來單季度的最低增幅。去年一季度至今年二季度，除了去年第一季度27.65%的營(yíng)收增幅外，其余的單季尚品宅配營(yíng)收增幅均在30%以上。

    行業(yè)集中度將提升

    總體來看，2018年定制家具行業(yè)依舊高速發(fā)展。但受地產(chǎn)銷售增速下滑以及競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，發(fā)展速度有所放緩。今年以來，地產(chǎn)后周期效應(yīng)減弱，對(duì)定制企業(yè)的影響逐漸深入。例如，櫥柜類產(chǎn)品由于和新房銷售捆綁緊密，增速持續(xù)放緩。同時(shí)，渠道端無論線上還是線下的獲客成本都在增加。在地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控的情況下，定制家居企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境仍難以快速改善。

     某輕工制造業(yè)分析師表示，對(duì)于定制家居營(yíng)收放緩的態(tài)勢(shì)不必過度悲觀。城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在繼續(xù)，定制家居行業(yè)仍有廣闊的市場(chǎng)空間。各大定制家居企業(yè)紛紛采取行動(dòng)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。如進(jìn)行全品類布局，向上下游的家裝等環(huán)節(jié)延伸等。

    定制家居行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)重重，但行業(yè)集中度低，單體企業(yè)體量提升空間巨大。依托多品類拓展、渠道持續(xù)布局以及在整裝等產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)延伸，行業(yè)將逐漸分化，龍頭企業(yè)依托不斷強(qiáng)化的供應(yīng)鏈整合能力和多品類選擇，為消費(fèi)者提供場(chǎng)景化銷售場(chǎng)景，從而不斷提升客單價(jià)和客戶數(shù)，將在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中勝出，最終從產(chǎn)品品牌向泛家居渠道品牌蛻變。國(guó)盛證券指出，中小企業(yè)淘汰將成趨勢(shì)，家具行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。